Análise de Anomalia da Hipótese dos Mercados Eficientes à luz das Finanças Comportamentais
Resumo
Diante de uma realidade de mercado contemporânea intrigante, emergente e extremamente incerta, o presente artigo, eminentemente descritivo, tem como objetivo central analisar a anomalia de previsibilidade dos retornos dos ativos por meio de uma aplicação empírica da teoria moderna de portfólios. Para fundamentar a análise dos dados, foram discutidos os principais conceitos da HME e finanças comportamentais, destacando-se as heurísticas e as anomalias de calendário, fundamentais e de previsibilidade, além da teoria moderna de portfólio de Markowitz (1952). A aplicação empírica tomou como base a pesquisa de Marques et al. (2013), a qual comparou o desempenho previsto de uma carteira ótima de ações, criada a partir de dados históricos com período compreendido entre janeiro de 2009 e dezembro de 2009, com o desempenho real obtido por essa carteira no ano de 2010. Os resultados do estudo indicam que para este caso, que é um teste da forma fraca, os mercados não são eficientes, contrariando a HME e está de acordo com a anomalia de previsibilidade descrita na teoria das finanças comportamentais.
Palavras-chave
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PDFDOI: https://doi.org/10.15603/2176-9583/refae.v6n2p33-50
Revista da Faculdade de Administração e Economia
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